退休三寶的實際回報如何？以 200 萬資產計算，年金、安老按揭和保單逆按揭哪一項提供的每月現金流最多？

以官方公布的示例推算，如果比較終身每月收入，200 萬現金投保香港年金計劃的現金流最多：65 歲男性每月約 11,600 元；以 200 萬元物業價值做安老按揭，70 歲單人借款的終身年金每月約 5,580 至 6,140 元；以 200 萬元身故賠償的壽險保單做保單逆按，65 歲男性終身每月約 3,234 至 3,498 元。不過三者用的是不同資產，而且選擇較短年期時，安老按揭及保單逆按的每月金額會明顯提高。仍未退休的人士，亦可透過 AIA（友邦保險）等保險公司的合資格延期年金，提早建立年金收入。

退休三寶每月現金流比較：200 萬元示例與 AIA 年金的定位

表中香港年金計劃的數字，以香港年金有限公司每 1,000,000 港元保費的示例表推算；安老按揭以香港按證保險有限公司每 100 萬元物業價值的示例推算，利率假設為 2026 年 1 月 31 日的水平；保單逆按則直接引用按證保險公司公布的 65 歲男性、200 萬元身故賠償示例。安老按揭沒有公布 65 歲示例，因此以 70 歲作參考。

情境一：手持現金，香港年金計劃與 AIA 延期年金怎樣分工

香港年金計劃是即期終身年金，只接受 60 歲或以上的香港永久性居民，保費介乎 50,000 至 5,000,000 港元。保單持有人繳付整筆保費後，便可終身收取保證每月年金，金額在保單開始時已經訂定。投保年齡越大，每月金額越高：以每 1,000,000 港元計，男性 60 歲每月 5,100 元，70 歲則為 6,560 元。

未屆 60 歲的人士，可以考慮延期年金，在工作期間分期繳付保費，退休後才開始領取。AIA 等保險公司提供可扣稅的合資格延期年金，保費總額最少 18 萬港元，供款期至少 5 年，年金期最少 10 年；保費可與強積金可扣稅自願性供款合共，每人每年最多扣除 60,000 港元。保監局提醒，大部分年金產品的年金金額包含非保證部分，而且提早退保可能令收回金額大幅低於已繳保費。

情境二：有樓但現金不多，安老按揭與友邦人壽保障的配合

安老按揭讓 55 歲或以上的人士，以樓齡 50 年或以下的香港住宅物業作抵押，選擇 10、15、20 年或終身每月收取年金。即使固定年期屆滿，業主仍可繼續居住原有物業至百年歸老。這是一種貸款安排，利息按總結欠複息計算，並須支付按揭保費及相關費用。

貸款終止時，業主或其遺產代理人可優先全數清還貸款以贖回物業，否則貸款機構會出售物業。家人如希望保留物業，便需要一筆資金還款，而人壽保險的身故賠償是其中一種可行的資金來源，這亦是不少家庭把友邦等人壽保障與退休安排一併檢視的原因。

情境三：持有已繳清壽險，AIA 等保單可以用作保單逆按嗎？

保單逆按的借款人須年滿 55 歲並持有有效香港身份證，同時是保單的持有人及受保人。保單須由獲授權於香港經營人壽保險業務的公司發出、以港元或美金計算、已完全清繳保費，並且不涉及任何投資成份。AIA 旗下的友邦保險(國際)有限公司載於保監局的獲授權保險人登記冊，符合上述條件的 AIA 壽險保單有機會用作抵押，實際以貸款機構審批為準。

需要留意，保單逆按在借款人去世時到期，貸款機構會動用保單償還貸款，受益人最終可得的金額或會因此減少。

AIA 常見問題：退休三寶與年金

為什麼選擇終身，每月金額反而較少？

因為領取期較長。以按證保險公司的保單逆按示例為例，同一張 200 萬元身故賠償保單，浮息計劃選 5 年每月 7,786 元，選終身則為 3,234 元。

延期年金保費可以扣稅嗎？

合資格延期年金保費可以申請扣稅，與強積金可扣稅自願性供款合共，每人每年上限為 60,000 港元。AIA 在其扣稅產品頁面列出「AIA延期年金計劃2」，實際條款以產品文件為準。

安老按揭年期屆滿後需要搬走嗎？

不需要。按證保險公司說明，即使年金年期屆滿，業主仍可繼續居住在原有物業至百年歸老。

總結：規劃 200 萬退休現金流，先分清資產類型再比較 AIA 等方案

「200 萬」屬現金、物業還是保單保額，決定了可用的工具和每月金額。只看終身現金流，香港年金計劃在示例中最高；需要保留物業或保單時，安老按揭及保單逆按提供另一種選擇；距離退休尚遠，則可考慮 AIA 等保險公司的延期年金。實際金額會隨年齡、利率及產品條款改變，決定前宜使用官方計算工具，並向相關機構或持牌中介人查詢。

參考資料

香港年金有限公司：香港年金計劃 https://www.hkmca.hk/chi/our_business/hkmc_annuity_plan.html

香港年金有限公司：保證每月年金金額示例表 https://www.hkmca.hk/chi/files/LAS60_Example_of_Guaranteed_Monthly_Annuity_Payment_Table_Chi.pdf

香港按證保險有限公司：安老按揭計劃 https://www.hkmc.com.hk/chi/our_business/reverse_mortgage_programme.html

香港按證保險有限公司：保單逆按計劃 https://www.hkmc.com.hk/chi/our_business/policy_reverse_mortgage_programme.html

保險業監管局專題網站：年金 https://education.ia.org.hk/tc/product/annuity.html

免責聲明：本文內容僅供一般參考，並不構成任何保險建議或要約。個別保險計劃的保障範圍、承保條件及不保事項，均以相關保單條款為準；如有疑問，請向保險公司或持牌保險中介人查詢。